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小心交易效果多大物流

发布时间:2019-11-29 14:39:18 阅读: 来源:铸铁厂家

“小心交易”效果多大?

财经人语当上市公司发布一些尚未确定的事项时,通常都会在文告的最后提醒投资者,有关消息依然存在很大的不确定性,所以投资者在交易公司股票时要谨慎,应该“小心交易”(Trade With Caution)。虽然没有确凿的研究加以证明,但市场人士都很清楚,这类提醒许多时候其实对投资者的行为和买卖意愿都不会造成显著影响。随着新加坡交易所从本月3日开始加强向上市公司提出异常交易询问的方式,“小心交易”通知也开始成为新交所经常发出的提醒。这类提醒固然和公司在文告的提醒有所不同,但对投资者的效果又有多大呢?昨日最新接获“小心交易”通知的是亚洲旅游(Asiatravel)和新科技控股(New Wave);梁苑集团(Neo Group)昨日被新交所询问,但至昨晚8时许仍未作出答复。在过去,当上市公司的股价和交易量出现异常波动时,新交所就会对该公司发出询问,要求公司表明是否有重要信息未公布。如今,新交所在询问后加了一个步骤——在公司作出答复后发布“小心交易”通知。并非每次询问后都发出“小心交易”通知新交所并非每一次询问后都会发出“小心交易”通知。根据新交所上月7日宣布要改变问讯过程时的文告,只有当公司答复说“不知道为什么股票会交易异常”时,新交所才会进一步发布“小心交易”通知。不过,从近日一些实际案例来看,新交所究竟何时会发布“小心交易”通知似乎并不明确。例如,怡和合发(Jardine Cycle & Carriage)和耀贝多(Albedo)日前回复新交所询问时,都有提供它们各自对股价波动的解释,但却只有怡和合发需要“小心交易”。怡和合发将股价波动归因于印度尼西亚大选、雅加达股市上涨和印尼盾汇率回弹,耀贝多则援引马来西亚报章指其柔佛土地收购计划告吹的报道,双方都没有光说“不知道为什么股票会交易异常”。对新交所而言,发布“小心交易”通知的目的是“提醒投资者在买卖个别股票时要谨慎,因为该股票价格的波动可能是由市场因素所导致,而不是由于一些企业动态”。不过,正如上市公司有时会在文告末建议投资者小心交易一样,新交所的额外措施似乎并没有起到显著效果,只不过是多了一个步骤,效果跟过去只发出询问时没有太大区别。众所周知,股市中存在“羊群效应”,投资者会根据其他投资者的行动而行动,在他人买入时跟风买入,在他人卖出时急速杀跌,从而导致买卖能量被过度放大。随着参与股票交易的投资者越来越多,一些交易量偏低的股票,特别是低价股,其实越来越容易因为突然的一笔较大宗交易,而在短时间内引发市场能量的积聚,进而形成趋同性的羊群效应。应教育投资者追涨杀跌风险因此,与其不断地提醒投资者要小心交易,更重要的是要教育投资者追涨杀跌的风险,包括可能买在高峰价和杀在地板价,从而在根本上抑制追涨时信心百倍的蜂拥而致,及跳水时恐慌心理的连锁反映。不过,新交所致力于提高市场透明度和信息披露力度的做法还是值得赞许的。发布“小心交易”通知固然效果有限,但目前也确实没有什么更有效的方法可以采用,所以还是有必要尽可能地完善该过程。一些市场人士近日质疑新交所为何在翱兰国际股价早前持续上扬后,一直都没有发出过询问。虽然新交所已经对此作出了解释,但若能从根本上明确发出询问的先决条件,或将更有助于维持市场交易公平。例如,新交所可以表明说如果交易量激增多少或股价波动多少,而该公司在近日又没有任何企业动态,便会接到新交所询问,这样也许就能避免再引起市场的质疑声浪。

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