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大盘震荡调整要求强烈

发布时间:2021-01-08 03:15:15 阅读: 来源:铸铁厂家

“调准”缓解通胀压力

从已经公布的第一季度宏观数据来看,经济增长维持相对稳定状态,通胀压力依旧较大。一季度GDP和工业增加值同比数据都有不错的表现,虽然经季节调整的一季度GDP增速有明显下滑,但3月份工业增加值环比加速增长,还是对股市乐观情绪起到了明显支撑作用。物价指数突破32个月新高,同比涨幅达到5.38%,但食用农产品超过11%的涨幅,使市场通胀预期远远强于CPI数据所显示的程度。值得注意的是,在一季度贸易逆差的情况下,外汇占款继续大幅上升,外部资金流入趋势依然存在,这决定了政策紧缩仍是未来股市行情的主要压制力量。

中央财经大学金融学院教授郭田勇表示:目前通胀压力很大,本月又有9000多亿元央票到期,央行此次“调准”将有利于灵活调节流动性,有效管理通胀预期、消除通胀形成的货币因素。由于中国属于间接融资主导型融资体系,银行资金来源又高度依赖于存款,预计未来准备金率上调仍有不小空间。

法国巴黎证券首席经济学家陈兴动表示,“对央行上调存款准备金率早有预期”,预计在2011年内,仍有4次上调的可能。以大型金融机构为例,按照每次上调0.5个百分点来计算,将最终将达到22.5%。这已经是2011年内央行第4次宣布上调存款准备金率。陈兴动分析,此次上调存款准备金率,原因一为流动性太充裕;其次外汇储备量仍旧很高,中国3月新增外汇占款反弹至逾4000亿元人民币高位,仍在持续输送流动性;第三,市场间同业拆借利率已经明显回落,3月份银行间市场同业拆借月加权平均利率为1.93%,比上年12月份回落0.99个百分点,显示流动性不改充裕格局;第四,近期央行采取的发行央票以及正回购等操作,作用有限。

股市短期震荡将加大

对基本面运行趋势判断的分歧,导致上周上证指数在3000点上方出现剧烈震荡,一季度宏观数据公布有望使市场观点达成短期统一,推动指数进一步震荡向上。但目前以通胀预期为主要驱动力的上涨行情,注定上行的压力越来越大,短期震荡调整的要求比较强烈。

英大证券研究所所长李大霄表示,存准金率再次上调是应对通胀的举措,收缩流动性的累积效应会慢慢体现,对市场的影响偏负面,会对市场造成短期冲击,增加了上攻的难度,但这次不足以影响市场偏强方向,蓝筹股的估值优势仍然存在,金融地产、建筑、煤炭、钢铁、化工“五朵金花”仍有潜力,市场稳定基础仍然存在,下半年的通胀情况可能会得到控制,无须恐慌。

招商证券首席策略分析师陈文招表示,在通胀高企的背景下,此次上调存款准备金率显得尤为必要。对于A股市场,他表示并不十分看好。“从3月份的数据来看,GDP增速下滑、通胀上升,经济总体上处于一个类滞胀的状态。历史经验表明,这种类滞胀状态下股市通常表现都不会太好。”他认为,从目前市场的表现来看,并没有迹象表明增量资金在流入市场,而更多的是存量资金在不同板块之间的轮动运作。比如从高估值板块流向低估值板块,从业绩低于预期的板块流向业绩预期上升的板块,从治理结构不良的公司流向治理结构良好的公司。他指出,虽然股市并无太大的上升空间,但在经济增长尚不悲观的情况下,股市下行空间同样有限。因此,二季度A股更多地会维持一个箱体震荡的行情。

信达证券研发中心副总经理刘景德表示,货币政策频繁调整,可能会对市场产生一定的影响,短线股市可能面临调整。在短期的调整后,大盘蓝筹板块仍旧将会是市场上涨的主要力量,但是纯粹的“二八”现象也不会出现,中小盘个股由于跌幅较大,短期的调整后仍具备投资价值。

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